皆さん、こんばんは。週末の日曜、いかがお過ごしでしょうか？
本日は、ミニーマウスの日だそうです。３と２でミニーの語呂合わせに由来するとのことでした。なんとウォルト・ディズニー・ジャパン株式会社が正式に制定していました。ディズニーがお好きな方にとって今日は良い記念日になりそうですね。
さて、本日は、ジョン・C・ボーグル（John C. Bogle）の著書『インデックス投資は勝者のゲーム』（2018年, パンローリング株式会社, 第10版）は、投資の世界における「敗者のゲーム」と「勝者のゲーム」を対比しながら、投資の本質をわかりやすく解説しています。ジョン・C・ボーグルは、世界初のインデックスファンド創始者で、バンガード・グループ元社長です。
「敗者のゲーム」とは、アクティブ運用（個別株投資や短期売買）を行う投資家が、リスクを取って市場を出し抜こうとするものの、手数料や税金の影響で最終的に市場平均に負けてしまう状態を指します。一方、「勝者のゲーム」とは、市場全体の成長に乗るインデックス投資を長期で続けることで、着実に資産を増やしていく方法を指します。
ボーグルは、個人投資家にとって最も賢明な投資戦略は「市場平均に連動する低コストのインデックスファンドに投資し、それを長期間持ち続けること」だと主張しています。この考え方は、ウォーレン・バフェットをはじめとする多くの著名な投資家にも支持されており、シンプルながら非常に強力な投資戦略です。
本書のポイント：なぜインデックス投資が最強なのか？
✅ 市場平均に勝つのは難しい
過去のデータを分析すると、長期的に見て市場平均（S&P500など）を上回るアクティブファンドはごくわずかです。例えば、米国の株式市場では、10年～20年スパンで見ると、80～90％以上のアクティブファンドが市場平均に負けているというデータがあります。つまり、多くの投資家が市場を上回るリターンを得ようとしても、実際にはその逆の結果になってしまうのです。
✅ コストは投資の敵
アクティブ運用では、頻繁な売買が発生するため、売買手数料や税金がかかります。また、ファンドマネージャーに支払う信託報酬（運用コスト）も高額になりやすいです。例えば、アクティブファンドの年間コストが1.5％だとすると、30年後には元本の40％以上が手数料として消えてしまう計算になります。一方、インデックスファンドは低コストで運用できるため、長期的に見ると大きな差が生まれます。
✅ 市場は予測不能
個別銘柄を選んで市場を出し抜こうとするのはギャンブルに近い行為です。多くの投資家が「今が買い時」「この銘柄が上がる」といった予測をしますが、実際にその通りになることは稀です。ボーグルは「市場の動きを予測することは不可能であり、それを試みることは無駄である」と断言しています。
✅ 複利の力を活かせ
インデックス投資は「時間をかけることで大きな資産を築く」戦略です。例えば、年利7％で運用した場合、10万円を30年間投資し続けると、最終的には約76万円になります。これが複利の力です。若いうちから始めることで、長期的に資産を大きく増やせるのがインデックス投資の最大の魅力です。
✅ 暴落時にこそ買い続ける
市場が暴落すると、多くの投資家は恐怖から売却を考えます。しかし、ボーグルは「市場の下落はむしろ買いのチャンス」であると述べています。歴史的に見ても、株式市場は暴落を繰り返しながら成長してきました。暴落時にパニック売りせず、淡々とインデックスファンドを買い続けることが、長期的なリターンを得る秘訣です。
実際にどう活かすべきか？
本書を読んで「インデックス投資を始めよう」と思ったら、具体的に以下のようなアクションを取るのが良さそうです。私も、NISAなどの定期的な投資は、インデックス投資にしています。資産額と今後の年間生活費のバランスを考えながら、必要分はインデックス投資で積み立てています。
✔ 長期投資を前提にする
短期間での利益を求めず、数十年スパンで資産を増やすことを意識しましょう。
✔ 低コストのインデックスファンドを選ぶ
例えば、米国市場全体に投資できる「S&P500連動のETF（VOO）」や「全世界株式（VT）」などがおすすめです。
✔ 余計な売買をしない
「買って放置する」ことで、時間と複利の力を活用します。頻繁な売買は手数料や税金の負担を増やすだけです。
✔ 市場の暴落時も冷静に
株価が下がったときこそ買い時。狼狽売りせず、定期的に積立を続けましょう。
この本はどんな人におすすめ？
📌 投資を始めたばかりの初心者
市場の仕組みやインデックス投資の優位性を理解できるため、投資の第一歩として最適です。
📌 アクティブ運用に疲れた人
個別株や短期売買で結果を出せずに悩んでいるなら、インデックス投資の合理性を学ぶ価値があります。
📌 将来に向けて資産形成を考える会社員や社会人
仕事をしながら効率よく資産を増やす方法を知りたい人にとって、インデックス投資は最適な選択肢です。
まとめ：インデックス投資は最も合理的な投資法
『インデックス投資は勝者のゲーム』は、投資に対する考え方を根本から変えてくれる本です。市場を予測しようとするのではなく、市場全体に投資し、時間と複利の力を利用することが最も堅実な投資方法であることがよく分かります。
「市場を出し抜くのではなく、市場とともに成長する」——このシンプルなルールを守るだけで、投資の世界で「勝者」になれるのです。
さて、いかがでしたでしょうか？
ここ数日、米国株価や日経平均も少し乱高下しております。この際に、インデックス投資だと、相場をあまり気にせず、安眠できます。まだ読んでいない方は、ぜひ手に取ってみてください！
最後まで読んでいただき、ありがとうございました。良い一日をお過ごしください！
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